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नए इन्वेस्टर्स के लिए मल्टी-कैप और फ्लेक्सी-कैप के बीच का अंतर समझना बहुत ज़रूरी है। मल्टी-कैप में लार्ज, मिड और स्मॉल कैप स्टॉक्स में कम से कम 25 परसेंट इन्वेस्ट करना ज़रूरी होता है। जबकि फ्लेक्सी-कैप में फंड मैनेजर को सिचुएशन के हिसाब से फैसले लेने की आज़ादी होती है। मौजूदा मार्केट की तेज़ी में मल्टी-कैप फंड्स ने इन्वेस्टर्स को मालामाल कर दिया है।

अगर आप म्यूचुअल फंड्स में इन्वेस्ट करने की सोच रहे हैं, तो यह खबर आपके लिए बहुत ज़रूरी है। कई इन्वेस्टर्स मल्टी-कैप और फ्लेक्सी-कैप फंड्स के बीच कन्फ्यूज रहते हैं। ऐसे में, यहां कुछ स्टैटिस्टिक्स दिए गए हैं, जिनकी मदद से आप एक अच्छा फैसला ले सकते हैं। हाल ही में जारी स्टैटिस्टिक्स के मुताबिक, पिछले 1, 3 और 5 सालों में मल्टी-कैप फंड्स ने एवरेज रिटर्न में फ्लेक्सी-कैप फंड्स से बेहतर परफॉर्म किया है। इसका मुख्य कारण मिड-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक्स में मल्टी-कैप फंड्स का ज़रूरी इन्वेस्टमेंट है, जिसने बुल मार्केट में अच्छा रिटर्न दिया है।

यह अंतर इसलिए किया जा रहा है क्योंकि दोनों कैटेगरी अलग-अलग मार्केट कैपिटलाइजेशन में इन्वेस्ट करती हैं, लेकिन उनके एलोकेशन के तरीके बहुत अलग हैं। एक कैटेगरी लार्ज, मिड और स्मॉल कैप में इन्वेस्ट करने के लिए कुछ नियमों को फॉलो करती है, जबकि दूसरी कैटेगरी फंड मैनेजर को पूरी आज़ादी देती है। इसलिए, हाल के मार्केट साइकिल के नतीजों ने एक ज़रूरी सवाल खड़ा किया है कि क्या नियम-आधारित एलोकेशन, फ्लेक्सिबल एलोकेशन से बेहतर परफॉर्म कर रहा है।

मल्टी-कैप फंड क्या है?
SEBI के नियमों के अनुसार, मल्टी-कैप फंड को अपनी कुल इक्विटी का कम से कम 25 परसेंट लार्ज-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक्स में इन्वेस्ट करना होता है। इससे इन्वेस्टर्स को तीनों मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में बैलेंस्ड एक्सपोज़र मिलता है। मिड-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक्स बुलिश मार्केट में अच्छा परफॉर्म करते हैं, यही वजह है कि इन फंड्स में अक्सर बेहतर रिटर्न होता है।

फ्लेक्सी-कैप फंड कैसे अलग है?

फ्लेक्सी-कैप फंड में, फंड मैनेजर को इन्वेस्ट करने की पूरी आज़ादी मिलती है। वह मार्केट की स्थितियों के अनुसार लार्ज-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप में इन्वेस्टमेंट का हिस्सा बदल सकता है। यही वजह है कि फ्लेक्सीकैप फंड मार्केट में गिरावट या उतार-चढ़ाव के दौरान काफ़ी अच्छी सुरक्षा दे सकते हैं।

साल 1, 3 और 5 में किसने बेहतर परफॉर्म किया?
हाल के एक एनालिसिस के मुताबिक, पिछले 1, 3 और 5 सालों में मल्टीकैप फंड्स ने एवरेज फ्लेक्सीकैप फंड्स से ज़्यादा रिटर्न दिया है। ऐसा इसलिए है क्योंकि मिडकैप और स्मॉलकैप स्टॉक्स में ज़बरदस्त रैली आई, जिसका फ़ायदा मल्टीकैप फंड्स को हुआ। हालांकि, अलग-अलग फंड्स का परफॉर्मेंस उनके पोर्टफोलियो और फंड मैनेजर की स्ट्रैटेजी पर भी निर्भर करता है।

रिस्की भी
एक्सपर्ट्स का कहना है कि मल्टीकैप फंड्स में अच्छे रिटर्न की संभावना के साथ-साथ ज़्यादा रिस्क भी होता है। स्मॉलकैप और मिडकैप स्टॉक्स ज़्यादा वोलाटाइल होते हैं। फ्लेक्सीकैप फंड्स में, फंड मैनेजर रिस्क के हिसाब से पोर्टफोलियो में बदलाव कर सकता है, जिससे वोलाटाइल मार्केट में नुकसान को कम करने में मदद मिलती है।

किस इन्वेस्टर के लिए कौन सा फंड?
अगर आपका इन्वेस्टमेंट टारगेट 7-10 साल या उससे ज़्यादा है और आप मार्केट के उतार-चढ़ाव को झेल सकते हैं, तो मल्टीकैप फंड्स एक अच्छा ऑप्शन हो सकते हैं। वहीं, अगर आप लंबे समय में कम रिस्क के साथ स्टेबल रिटर्न चाहते हैं, तो फ्लेक्सीकैप फंड्स ज़्यादा सही माने जाते हैं।

इन्वेस्ट करने से पहले ध्यान रखने वाली बातें
एक्सपर्ट्स सलाह देते हैं कि किसी को अपने इन्वेस्टमेंट के फैसले सिर्फ़ पिछले रिटर्न के आधार पर नहीं लेने चाहिए। फंड का ट्रैक रिकॉर्ड, फंड मैनेजर का अनुभव, रिस्क प्रोफ़ाइल, इन्वेस्टमेंट का समय और अपने फाइनेंशियल लक्ष्यों को ध्यान में रखकर फंड चुनें। म्यूचुअल फंड मार्केट रिस्क के अधीन होते हैं और पिछले रिटर्न भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं हैं।

लंबे समय में, दोनों कैटेगरी में पैसा बनाने की होती है  क्षमता 
मल्टीकैप और फ्लेक्सीकैप दोनों ही इक्विटी म्यूचुअल फंड की मज़बूत कैटेगरी हैं। जहाँ मल्टीकैप फंड ने हाल के सालों में अच्छा एवरेज रिटर्न दिया है, वहीं फ्लेक्सीकैप फंड ने अलग-अलग मार्केट फेज़ में अच्छी स्टेबिलिटी दिखाई है। ऐसे में, सही ऑप्शन चुनना आपकी रिस्क लेने की क्षमता और इन्वेस्टमेंट के मकसद पर निर्भर करेगा।